4月以來(lái)，聚氯乙烯(PVC)市場(chǎng)在供需弱平衡狀態(tài)下一路震蕩下行。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至5月8日，華東地區(qū)電石法五型PVC現(xiàn)匯庫(kù)提價(jià)在4730元(噸價(jià)，下同)，較4月1日下跌140元，跌幅達(dá)2.87%。

　　“常規(guī)檢修季PVC檢修規(guī)模受限，疊加新產(chǎn)能投放等因素影響，供應(yīng)預(yù)期增加。同時(shí)國(guó)內(nèi)需求缺乏實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，出口受外貿(mào)關(guān)稅紛爭(zhēng)、印度進(jìn)口政策影響，難以大幅回升，短期PVC價(jià)格重心看跌趨勢(shì)不變。”隆眾資訊PVC產(chǎn)業(yè)鏈主管石磊說(shuō)。

　　供應(yīng)預(yù)期增加

　　今年P(guān)VC生產(chǎn)企業(yè)集中檢修時(shí)間從4月開(kāi)始預(yù)計(jì)延續(xù)到8月?！拔逡弧奔倨跉w來(lái)，安徽華塑股份有限公司和青海宜化化工有限公司等PVC裝置開(kāi)工率提升。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，本周期(5月3日至9日)內(nèi)，PVC產(chǎn)量預(yù)計(jì)在47.40萬(wàn)噸，環(huán)比提升2.4%。邊際企業(yè)開(kāi)工率維持在六七成，西北電石法企業(yè)憑借其成本優(yōu)勢(shì)，開(kāi)工基本穩(wěn)定在八成以上。

　　“4月計(jì)劃?rùn)z修產(chǎn)能約570萬(wàn)噸，但相較于近兩年春季檢修規(guī)模有所縮小，同比減少20.94%, 難以對(duì)供應(yīng)端形成有效收縮?！甭”娰Y訊分析師楊榮榮說(shuō)。

　　“據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，計(jì)劃在5月至7月試車投產(chǎn)的裝置包括浙江嘉化能源化工股份有限公司30萬(wàn)噸/年、萬(wàn)華化學(xué)(福建)有限公司50萬(wàn)噸/年、天津渤化化工發(fā)展有限公司40萬(wàn)噸/年、甘肅耀望化工有限公司30萬(wàn)噸/年、青島海灣化學(xué)有限公司20萬(wàn)噸/年等，這些新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，會(huì)使供應(yīng)量或較4月有所提升?！弊縿?chuàng)資訊分析師孫偉卓說(shuō)。

　　需求支撐有限

　　“從需求角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)刺激政策作用持續(xù)，裝飾裝修及改造需求增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)預(yù)計(jì)持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)PVC傳統(tǒng)需求。然而，中美關(guān)稅紛爭(zhēng)的不確定性，給PVC鋪地材料、家電、防水材料、玩具等產(chǎn)品出口帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，或使超過(guò)70萬(wàn)噸的PVC消費(fèi)量擱置?！笔谡f(shuō)。

　　“房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷成為PVC內(nèi)需疲軟的主要因素。目前PVC管型材企業(yè)開(kāi)工率低位運(yùn)行，基本維持在四五成，從企業(yè)反饋訂單來(lái)看，后期需求存在變量，導(dǎo)致企業(yè)采購(gòu)PVC原料意愿低迷?！睏顦s榮說(shuō)。

　　從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，印度是中國(guó)PVC出口的最大目的地，占出口總量四成以上。受印度對(duì)進(jìn)口PVC反傾銷政策影響，4月至9月出口量或受挫。同時(shí)PVC出口還需要關(guān)注6月底印度BIS政策延期的可能性。歷經(jīng)3次延期結(jié)合當(dāng)前全球超25家生產(chǎn)企業(yè)主體已經(jīng)獲得BIS認(rèn)證，該政策能否繼續(xù)延期存疑。

　　成本存在變數(shù)

　　國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)主要以電石法為主，近年來(lái)隨著電石法PVC粉新項(xiàng)目審批收嚴(yán)，乙烯法擴(kuò)能企業(yè)增多，乙烯法占比呈現(xiàn)逐年提升趨勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至4月，乙烯法PVC粉工藝占比已經(jīng)達(dá)到27.91%。

　　“國(guó)內(nèi)乙烯法的關(guān)鍵原料乙烷除了少量自產(chǎn)以外，主要依賴美國(guó)進(jìn)口。2024年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口乙烷550萬(wàn)噸，較2020年增長(zhǎng)8倍，由于美國(guó)乙烷出口量占全球70%~80%，而其他產(chǎn)區(qū)都以自用為主，可出口資源有限，美國(guó)成為中國(guó)乙烷制乙烯的唯一外采原料來(lái)源。若對(duì)美乙烷加征關(guān)稅，乙烯法PVC成本將攀升。若關(guān)稅政策落地，乙烷制乙烯的完全成本可能突破乙烯行業(yè)盈虧平衡線，企業(yè)將面臨原料成本上漲的挑戰(zhàn)?！笔谡f(shuō)。

　　“中美貿(mào)易摩擦無(wú)疑會(huì)直接抬高乙烷到岸成本，依賴進(jìn)口乙烷的沿海乙烯項(xiàng)目將面臨成本壓力。但具體到PVC粉而言，影響相對(duì)不大，因?yàn)閲?guó)內(nèi)自產(chǎn)乙烯的PVC粉企業(yè)中僅個(gè)別對(duì)乙烷依賴度較高，多數(shù)企業(yè)原料來(lái)源具有多樣性。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)于乙烯法PVC粉企業(yè)而言，成本缺乏優(yōu)勢(shì)以及原料缺乏穩(wěn)定性的企業(yè)將面臨更大挑戰(zhàn)。”卓創(chuàng)資訊分析師李敏說(shuō)，假期歸來(lái)電石持穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)隨著下游檢修企業(yè)增多，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)以持穩(wěn)觀望為主，企業(yè)出貨積極。