2024年，丙烯腈—苯乙烯—丁二烯共聚物(ABS)行業(yè)迎來產能釋放潮后，今年4月新增產能還將繼續(xù)釋放。對于因成本大幅下滑而實現盈轉虧的ABS行業(yè)來說，廠家產銷壓力將加大，價格仍有下調空間，ABS行業(yè)或繼續(xù)在成本線附近掙扎。

　　庫存高企低價頻出。受去年新增產能大幅釋放影響，ABS行業(yè)產銷壓力不斷增加，廠家一直處于累庫階段。春節(jié)后，ABS下游原料補庫操作未能見效，庫存增加至高位水平。同時在行業(yè)長時間虧損后，短暫的盈利促進了企業(yè)提負積極性，市場競爭加劇。此外，3月底及4月仍有新裝置投產計劃，盡管短時間內投放量較少，但對市場依舊會產生一定沖擊。目前雖有檢修計劃傳出，但停車時間短、檢修產能小，ABS檢修損失量相當有限，難以緩解產品出貨壓力，并且部分檢修裝置在4月將逐步復產，因此ABS供應壓力難以緩解，或導致價格低位運行。

　　成本下跌支撐難強。ABS的生產原料有苯乙烯、丙烯腈和丁二烯。隨著ABS一體化企業(yè)持續(xù)擴張，行業(yè)供需矛盾加大，ABS與三大原料價格聯動顯著提升。自2月中旬以來，ABS三大原料價格出現不同程度下跌，因ABS價格跌幅不及原料，盈利空間一度擴大到700多元。但隨著原料跌勢漸緩，ABS盈利空間已壓縮至100多元。后市來看，受檢修裝置增多影響，主原料苯乙烯4月港口庫存有望加快消耗，但原料純苯供應充裕，施壓苯乙烯成本端，預計苯乙烯價格將跟隨純苯走勢偏弱;裕龍石化丙烯腈新產能雖即將釋放，但賽科和斯爾邦仍有檢修計劃，供應量整體變化有限，疊加下游需求平淡，4月丙烯腈市場或維持低位震蕩;4月份丁二烯和下游均有檢修計劃，加之新產能有望釋放，市場或持續(xù)承壓?？傮w來看，原料端的弱勢難以在成本面上對ABS價格形成支撐，若ABS價格跌幅大于原料，則盈利空間將繼續(xù)被擠壓。

　　供強需弱矛盾難解。今年以來，受季節(jié)性備貨以及國補政策推動，部分家電產品產銷依舊保持較快增長。ABS家電訂單仍較可觀，伴隨著新產能投放，家電企業(yè)采購渠道不再局限于老牌ABS高端材料廠家。2025年初，新入駐家電采購商名單的企業(yè)間接瓜分了部分高端ABS廠家的直銷訂單，也一定程度加大了ABS企業(yè)出貨阻力，導致企業(yè)庫存居高難下。供強需弱是當前ABS行業(yè)的寫照，未來一段時間行業(yè)供應將持續(xù)寬松，ABS市場向好動能已然不足。