隨著2024年年報陸續(xù)披露，煤化工行業(yè)在過去一年的發(fā)展脈絡逐漸清晰。這一年，行業(yè)在復雜多變的市場環(huán)境中面臨著諸多挑戰(zhàn)，同時也在積極探索轉型升級之路，展現(xiàn)出行業(yè)發(fā)展的韌性和活力，眾多企業(yè)在挑戰(zhàn)中謀變，于轉型中尋機。

業(yè)績分化整體趨弱

從已發(fā)布年報的煤化工企業(yè)來看，業(yè)績呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢。因整體煤化工產(chǎn)品漲少跌多致使多數(shù)企業(yè)營收和利潤出現(xiàn)下滑，但同時也有部分企業(yè)憑借成本控制、產(chǎn)品結構優(yōu)化等策略實現(xiàn)逆勢增長。

神馬股份2024年年報的數(shù)據(jù)指標變化在煤化工行業(yè)具有一定代表性。該公司2024年營收微增4.08%，但整體利潤下滑，歸母凈利潤同比下降77.57%，凈利潤銳減，盈利能力面臨挑戰(zhàn)；同時扣非凈利潤由盈轉虧，為-9239.59萬元，反映出主營業(yè)務面臨較大壓力。

再看陽煤化工，2024年營收較2023年降幅達20.01%；凈利潤-6.81億元，雖仍處于虧損狀態(tài)，但較2023年減虧6.85億元，增幅達50.15%。受市場因素影響，其主要產(chǎn)品價格下降、貿(mào)易業(yè)務收縮及子公司平原化工停產(chǎn)是營收下滑的主要原因，不過公司通過優(yōu)化生產(chǎn)結構、降低原材料采購成本及債務重組等措施，一定程度上改善了盈利情況。

而部分布局多元、技術領先的煤化工企業(yè)則在市場波動中展現(xiàn)出較強的抗風險能力。如魯西化工通過業(yè)務結構優(yōu)化，2024年實現(xiàn)業(yè)績顯著增長，營業(yè)收入為297.63億元，同比增長17.37%；歸母凈利潤20.29億元，同比增長147.79%；扣非歸母凈利潤19.62億元，同比增長126.90%。其中，化工新材料板塊收入203.66億元，占比68.43%，同比增長26.83%，成為營收增長重要驅動力；基礎化工板塊收入57.95億元，占比19.47%，同比下降7.41%；化肥板塊收入30.65億元，占比10.30%，同比增長17.85%。他們通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，開發(fā)高附加值產(chǎn)品，降低了對單一產(chǎn)品的依賴，有效抵御了市場價格波動帶來的沖擊。一些企業(yè)加大對下游精細化工產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)投入，產(chǎn)品毛利率得到顯著提升，為企業(yè)帶來了新的利潤增長點。

產(chǎn)能擴張與結構調(diào)整并存

在產(chǎn)能方面，2024年煤化工行業(yè)整體呈現(xiàn)出產(chǎn)能擴張與結構調(diào)整并存的局面。一方面，隨著部分新增項目投產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能有所增加。但另一方面，在環(huán)保政策趨嚴和市場競爭加劇的背景下，落后產(chǎn)能加速淘汰，行業(yè)結構不斷優(yōu)化。

一些大型煤化工企業(yè)憑借資金、技術和規(guī)模優(yōu)勢，積極推進大型化、一體化項目建設，提高產(chǎn)業(yè)集中度和資源利用效率。如陜煤集團榆林化學總投資達620億元的二期項目啟動，該項目通過先進的煤化工技術實現(xiàn)煤炭的分質(zhì)清潔高效轉化，涵蓋了熱解、氣化、甲醇、制烯烴等多個領域，建成后將極大提升煤化工產(chǎn)業(yè)的附加值和競爭力。

同時，部分企業(yè)為順應行業(yè)發(fā)展趨勢，主動關停老舊、低效產(chǎn)能。如陽煤化工旗下子公司平原化工實施關停，并依法啟動破產(chǎn)清算程序，進一步聚焦其余核心主業(yè)，釋放資源投向技術升級與產(chǎn)業(yè)轉型。

創(chuàng)新技術推動綠色轉型

面對“雙碳”目標的約束和環(huán)保要求的日益嚴格，技術創(chuàng)新成為煤化工企業(yè)實現(xiàn)綠色轉型的關鍵。2024年，眾多企業(yè)加大研發(fā)投入，在清潔生產(chǎn)技術、資源綜合利用、二氧化碳捕集與利用等領域取得了積極進展。

2024年，中國平煤神馬集團減碳技術公司完成尼龍產(chǎn)業(yè)鏈上3種產(chǎn)品的評估，實現(xiàn)了整條產(chǎn)業(yè)鏈主導產(chǎn)品碳足跡評估的全覆蓋；通過工藝優(yōu)化和能源替代，目前集團整條尼龍產(chǎn)業(yè)鏈上減排二氧化碳70%以上，20種產(chǎn)品相關產(chǎn)線每年可減少二氧化碳排放約1160萬噸。

此外，一些企業(yè)在煤氣化技術、煤炭分質(zhì)利用技術等方面取得突破，提高了煤炭轉化效率，降低了污染物排放。如山西潞安煤基清潔能源有限公司依靠創(chuàng)新技術研發(fā)和試產(chǎn)新型助熔劑實現(xiàn)了100%單燒潞安煤，為潞安化工集團乃至全省煤炭清潔高效利用探出了新路徑，有效降低了氣化爐用煤成本。

通過技術創(chuàng)新，煤化工企業(yè)不僅降低了生產(chǎn)成本，還提升了自身的可持續(xù)發(fā)展能力，為行業(yè)綠色轉型樹立了標桿。

行業(yè)企穩(wěn)未來可期

從2024年煤化工上市企業(yè)年報可以看出，煤化工企業(yè)整體呈現(xiàn)營收增長態(tài)勢良好、業(yè)務布局多元化、向煤炭資源優(yōu)勢區(qū)域分布、行業(yè)地位增強等特點。部分公司營收增長率較高，如江蘇索普、寶豐能源營收增長率分別為26.23%、18.99%。

煤化工行業(yè)在經(jīng)歷了去年的深度調(diào)整后，部分產(chǎn)品已開始陸續(xù)回暖，基本走出了底部區(qū)域。業(yè)內(nèi)人士分析，未來煤化工行業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存。隨著全球經(jīng)濟的逐步復蘇和國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，化工產(chǎn)品市場需求有望進一步回升，為煤化工行業(yè)發(fā)展提供良好的市場環(huán)境。同時，在能源轉型的大背景下，現(xiàn)代煤化工作為煤炭清潔高效利用的重要途徑，將迎來更廣闊的發(fā)展空間。

但煤化工行業(yè)也需清醒認識到面臨的挑戰(zhàn)。市場競爭的加劇、原材料價格的波動、環(huán)保壓力的持續(xù)增大以及國際地緣政治的不穩(wěn)定等，都將對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展提出更高要求。因此，煤化工企業(yè)需不斷加強技術創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品結構，提升管理水平，增強自身的核心競爭力。