隨著2024年年報(bào)陸續(xù)披露，煤化工行業(yè)在過去一年的發(fā)展脈絡(luò)逐漸清晰。這一年，行業(yè)在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中面臨著諸多挑戰(zhàn)，同時(shí)也在積極探索轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，展現(xiàn)出行業(yè)發(fā)展的韌性和活力，眾多企業(yè)在挑戰(zhàn)中謀變，于轉(zhuǎn)型中尋機(jī)。

業(yè)績(jī)分化整體趨弱

從已發(fā)布年報(bào)的煤化工企業(yè)來看，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢(shì)。因整體煤化工產(chǎn)品漲少跌多致使多數(shù)企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，但同時(shí)也有部分企業(yè)憑借成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等策略實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

神馬股份2024年年報(bào)的數(shù)據(jù)指標(biāo)變化在煤化工行業(yè)具有一定代表性。該公司2024年?duì)I收微增4.08%，但整體利潤(rùn)下滑，歸母凈利潤(rùn)同比下降77.57%，凈利潤(rùn)銳減，盈利能力面臨挑戰(zhàn)；同時(shí)扣非凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，為-9239.59萬元，反映出主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨較大壓力。

再看陽(yáng)煤化工，2024年?duì)I收較2023年降幅達(dá)20.01%；凈利潤(rùn)-6.81億元，雖仍處于虧損狀態(tài)，但較2023年減虧6.85億元，增幅達(dá)50.15%。受市場(chǎng)因素影響，其主要產(chǎn)品價(jià)格下降、貿(mào)易業(yè)務(wù)收縮及子公司平原化工停產(chǎn)是營(yíng)收下滑的主要原因，不過公司通過優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低原材料采購(gòu)成本及債務(wù)重組等措施，一定程度上改善了盈利情況。

而部分布局多元、技術(shù)領(lǐng)先的煤化工企業(yè)則在市場(chǎng)波動(dòng)中展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。如魯西化工通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，2024年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入為297.63億元，同比增長(zhǎng)17.37%；歸母凈利潤(rùn)20.29億元，同比增長(zhǎng)147.79%；扣非歸母凈利潤(rùn)19.62億元，同比增長(zhǎng)126.90%。其中，化工新材料板塊收入203.66億元，占比68.43%，同比增長(zhǎng)26.83%，成為營(yíng)收增長(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力；基礎(chǔ)化工板塊收入57.95億元，占比19.47%，同比下降7.41%；化肥板塊收入30.65億元，占比10.30%，同比增長(zhǎng)17.85%。他們通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，開發(fā)高附加值產(chǎn)品，降低了對(duì)單一產(chǎn)品的依賴，有效抵御了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的沖擊。一些企業(yè)加大對(duì)下游精細(xì)化工產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)投入，產(chǎn)品毛利率得到顯著提升，為企業(yè)帶來了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

產(chǎn)能擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整并存

在產(chǎn)能方面，2024年煤化工行業(yè)整體呈現(xiàn)出產(chǎn)能擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整并存的局面。一方面，隨著部分新增項(xiàng)目投產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能有所增加。但另一方面，在環(huán)保政策趨嚴(yán)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，落后產(chǎn)能加速淘汰，行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

一些大型煤化工企業(yè)憑借資金、技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，積極推進(jìn)大型化、一體化項(xiàng)目建設(shè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和資源利用效率。如陜煤集團(tuán)榆林化學(xué)總投資達(dá)620億元的二期項(xiàng)目啟動(dòng)，該項(xiàng)目通過先進(jìn)的煤化工技術(shù)實(shí)現(xiàn)煤炭的分質(zhì)清潔高效轉(zhuǎn)化，涵蓋了熱解、氣化、甲醇、制烯烴等多個(gè)領(lǐng)域，建成后將極大提升煤化工產(chǎn)業(yè)的附加值和競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，部分企業(yè)為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，主動(dòng)關(guān)停老舊、低效產(chǎn)能。如陽(yáng)煤化工旗下子公司平原化工實(shí)施關(guān)停，并依法啟動(dòng)破產(chǎn)清算程序，進(jìn)一步聚焦其余核心主業(yè)，釋放資源投向技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

創(chuàng)新技術(shù)推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型

面對(duì)“雙碳”目標(biāo)的約束和環(huán)保要求的日益嚴(yán)格，技術(shù)創(chuàng)新成為煤化工企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。2024年，眾多企業(yè)加大研發(fā)投入，在清潔生產(chǎn)技術(shù)、資源綜合利用、二氧化碳捕集與利用等領(lǐng)域取得了積極進(jìn)展。

2024年，中國(guó)平煤神馬集團(tuán)減碳技術(shù)公司完成尼龍產(chǎn)業(yè)鏈上3種產(chǎn)品的評(píng)估，實(shí)現(xiàn)了整條產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)產(chǎn)品碳足跡評(píng)估的全覆蓋；通過工藝優(yōu)化和能源替代，目前集團(tuán)整條尼龍產(chǎn)業(yè)鏈上減排二氧化碳70%以上，20種產(chǎn)品相關(guān)產(chǎn)線每年可減少二氧化碳排放約1160萬噸。

此外，一些企業(yè)在煤氣化技術(shù)、煤炭分質(zhì)利用技術(shù)等方面取得突破，提高了煤炭轉(zhuǎn)化效率，降低了污染物排放。如山西潞安煤基清潔能源有限公司依靠創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)和試產(chǎn)新型助熔劑實(shí)現(xiàn)了100%單燒潞安煤，為潞安化工集團(tuán)乃至全省煤炭清潔高效利用探出了新路徑，有效降低了氣化爐用煤成本。

通過技術(shù)創(chuàng)新，煤化工企業(yè)不僅降低了生產(chǎn)成本，還提升了自身的可持續(xù)發(fā)展能力，為行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型樹立了標(biāo)桿。

行業(yè)企穩(wěn)未來可期

從2024年煤化工上市企業(yè)年報(bào)可以看出，煤化工企業(yè)整體呈現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好、業(yè)務(wù)布局多元化、向煤炭資源優(yōu)勢(shì)區(qū)域分布、行業(yè)地位增強(qiáng)等特點(diǎn)。部分公司營(yíng)收增長(zhǎng)率較高，如江蘇索普、寶豐能源營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為26.23%、18.99%。

煤化工行業(yè)在經(jīng)歷了去年的深度調(diào)整后，部分產(chǎn)品已開始陸續(xù)回暖，基本走出了底部區(qū)域。業(yè)內(nèi)人士分析，未來煤化工行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，化工產(chǎn)品市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步回升，為煤化工行業(yè)發(fā)展提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。同時(shí)，在能源轉(zhuǎn)型的大背景下，現(xiàn)代煤化工作為煤炭清潔高效利用的重要途徑，將迎來更廣闊的發(fā)展空間。

但煤化工行業(yè)也需清醒認(rèn)識(shí)到面臨的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、原材料價(jià)格的波動(dòng)、環(huán)保壓力的持續(xù)增大以及國(guó)際地緣政治的不穩(wěn)定等，都將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展提出更高要求。因此，煤化工企業(yè)需不斷加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升管理水平，增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。