近期，由于純堿擴能不及預(yù)期，從11月上旬開始純堿市場進入快速上行通道，價格強勢上漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，全國輕堿主流自提均價2889元(噸價，下同)，環(huán)比上漲43.8%。

　　“目前純堿廠家整體庫存水平不高，訂單充足，部分廠家仍控制接單；下游需求平穩(wěn)，終端用戶以剛需采購為主，預(yù)計12月份國內(nèi)純堿市場或以高位整理為主?！弊縿?chuàng)資訊分析師鄧秋宇說。

　　現(xiàn)貨偏緊

　　11月份以來，由于青海堿廠環(huán)保檢查消息發(fā)酵，導(dǎo)致純堿企業(yè)開工率降低且持續(xù)時間長，疊加個別企業(yè)裝置短期降負或停車等因素影響，純堿市場貨源偏緊，庫存下降明顯。

　　“隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，11月純堿企業(yè)產(chǎn)能利用率85.83%，環(huán)比下跌2.98%；純堿產(chǎn)量286.36萬噸，環(huán)比減少19.82萬噸，跌幅為6.47%。”隆眾資訊分析師李夢潔說。

　　截至12月7日，中鹽青海昆侖堿業(yè)有限公司150萬噸/年、中鹽青海發(fā)投堿業(yè)有限公司140萬噸/年純堿裝置降負運行；陜西興化集團有限責(zé)任公司30萬噸/年純堿裝置停車檢修。雖然河南金大地化工有限公司三期純堿裝置檢修結(jié)束后重啟，內(nèi)蒙古遠興能源股份有限公司阿拉善純堿項目第三條100萬噸/年生產(chǎn)線開始投料，但因達產(chǎn)時間尚無法預(yù)計，短期內(nèi)對市場供應(yīng)缺口的彌補作用不大。

　　“截至12月7日，周內(nèi)純堿廠總庫存量達36.7萬噸，環(huán)比減少1.35萬噸，跌幅達3.55%。目前輕質(zhì)純堿庫存維持在10～20天不等，有些企業(yè)庫存低，僅在一周左右。”隆眾資訊周報分析師孫雪霏說。

　　需求穩(wěn)定

　　純堿是浮法玻璃生產(chǎn)重要的原材料。據(jù)隆眾資訊介紹，2023年浮法玻璃在純堿的消費占比達42.25%。截至12月7日，國內(nèi)浮法玻璃市場均價為1987元，較11月30日上漲27元，漲幅為1.38%，對純堿漲價形成支撐。

　　“浮法玻璃和光伏玻璃都屬于剛性生產(chǎn)，生產(chǎn)線一旦點火，就要24小時不間斷生產(chǎn)。只要玻璃廠尚有盈利空間，不出意外的話不到窯齡老化是不會停爐冷修的。”弘業(yè)期貨金融研究院能化研究員范阿驕分析說，“目前日熔量是大幅增長且保持高位，這也意味著浮法玻璃對重堿的需求是高位穩(wěn)定的?！?/p>

　　“受光伏玻璃、碳酸鋰等行業(yè)產(chǎn)能擴張帶動，2023年純堿需求量保持增長態(tài)勢，11～12月純堿下游剛需變動不大。但受買漲不買跌心態(tài)驅(qū)動，由于純堿期貨盤面價格強勢上漲，帶動現(xiàn)貨交易氛圍，促使中下游拿貨積極性提升?！编嚽镉钫f。

　　“前期輕堿下游庫存低，近期處于補庫態(tài)勢，消費量呈增加趨勢。但由于純堿現(xiàn)貨價格高位，部分下游由于成本壓力增加，備貨減少，預(yù)期純堿后市以按需采購為主?！崩顗魸嵳f。

　　期現(xiàn)互促

　　截至12月7日，純堿期貨2401合約從11月初的1740元上漲至2730元，月內(nèi)漲幅近千元。

　　其實，此前不久純堿價格遭到打壓。據(jù)悉，11月初，純堿廠家?guī)齑鎻?月的12萬噸增長到53萬噸，同時市場普遍預(yù)期四季度遠興能源第三條100萬噸/年純堿生產(chǎn)線將投產(chǎn)，導(dǎo)致純堿價格被打壓過低，因此期貨價格一直在1700元徘徊。

　　然而純堿價格卻在11月中旬后開始上漲?！斑@一方面是因為新增產(chǎn)能遲遲不投產(chǎn)，疊加意料之外的可流通現(xiàn)貨減少，造成供應(yīng)提量的預(yù)期差，形成了拉漲合力。另一方面是因為資金博弈共振。純堿本身的價格彈性非常大，在商品期貨中這個品種又非常受資金的追捧，投機需求極易觸發(fā)，市場買漲不買跌，“羊群效應(yīng)”特別明顯。先是期貨帶著現(xiàn)貨漲，后是現(xiàn)貨帶著期貨漲，形成了一個螺旋式上漲的期現(xiàn)正反饋。”范阿驕說。

　　雖然純堿后期供應(yīng)增量的潛在利空仍然存在，盤面有可能已經(jīng)見頂，但就近期現(xiàn)貨的緊張情況來看，利空兌現(xiàn)之路或許不會順暢。

　　“在目前情況下，現(xiàn)貨流通量很少，價格越漲越高。短期來看，純堿的供需矛盾似乎無法得到有效解決，只能等到純堿未來的產(chǎn)能增加。個人認為純堿的暴漲也有市場過度解讀、投機炒作的成分。對此希望市場不要哄抬價格，讓其回歸合理區(qū)間?！敝行沤ㄍ镀谪浻邢薰净ぐ鍓K分析師章斐呼吁道。