中化新網(wǎng)訊 6月28日，阿科瑪宣布，該公司擬以7.28億歐元的企業(yè)價(jià)值收購(gòu)Glenwood Private Equity持有的韓國(guó)上市公司PI高新材料(PIAM)54%的股份，并將其財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)全部合并至阿科瑪財(cái)務(wù)報(bào)表。此次交易的估值約為2021/2022年平均PIAM息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)的20倍，即2027年目標(biāo)EBITDA的8倍，已包括3000萬(wàn)歐元的協(xié)同效應(yīng)價(jià)值。

　　PIAM的前身是SKC Kolon PI，是韓國(guó)SKC Ltd.和Kolon Industries Inc.于2008年成立的合資企業(yè)。發(fā)展至今，PIAM擁有超過(guò)30%的全球聚酰亞胺(PI)市場(chǎng)份額，是用于柔性印刷電路板和石墨散熱片的PI薄膜的全球領(lǐng)導(dǎo)者，年銷(xiāo)售額超過(guò)2億歐元，EBITDA利潤(rùn)率約為30%。

　　阿科瑪方面測(cè)算，未來(lái)幾年，PIAM的銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將以每年13%左右的速度增長(zhǎng)。這得益于公司的創(chuàng)新技術(shù)、在5G天線(xiàn)和高分辨率OLED顯示器方面成功的客戶(hù)經(jīng)驗(yàn)，以及柔性屏幕等應(yīng)用領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)于電池組絕緣膠帶、電池管理系統(tǒng)的軟性電路板、高壓電機(jī)線(xiàn)圈的清漆等產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，也將推動(dòng)PIAM的增長(zhǎng)。

　　阿科瑪方面表示，此次交易完全符合阿科瑪戰(zhàn)略，并將形成強(qiáng)大的協(xié)同效益。鑒于PIAM一流的創(chuàng)新能力、超高性能的產(chǎn)品組合和領(lǐng)先地位，該項(xiàng)目完全符合阿科瑪集團(tuán)的宏偉目標(biāo)，即成為純特種材料生產(chǎn)商，并在大趨勢(shì)支持下的高增長(zhǎng)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)で蟀l(fā)展。項(xiàng)目已經(jīng)產(chǎn)生了巨大的協(xié)同效應(yīng)，在EBITDA層面評(píng)估約為3000萬(wàn)歐元，預(yù)計(jì)將在未來(lái)5年內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)，對(duì)額外資本支持要求有限。這些協(xié)同效應(yīng)由收購(gòu)后產(chǎn)品范圍的絕佳互補(bǔ)性、阿科瑪?shù)牡乩聿季指采w面及PIAM在亞洲強(qiáng)大的密切客戶(hù)關(guān)系驅(qū)動(dòng)。

　　阿科瑪方面還表示，這項(xiàng)交易需要得到中國(guó)和韓國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)在2023年年底完成。